里昂：上调农夫山泉目标价至57.6港元 料下半年增长加速 观焦点

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里昂发布研报称，因而略微上调农夫山泉（09633）盈利预测，维持“高度确信跑赢大市”评级，并将目标价由55港元上调至57.6港元。

该行预测农夫山泉销售同比增速将从2025年上半年的16%，加快至2025年下半年26%。其中，茶类产品表现突出，预计同比增长达35%，而其瓶装水市场份额也将持续回升。该行估计，受益于更优的产品结构、更低的原材料价格，以及销售与管理费用（SG&A）的节省，毛利率和净利率将会扩大，预计2025年下半年净利率将略高于上半年。对2025年的净利润预测大约比市场一致预期高出5%，而下半年强劲的业绩有望短期内推动股价上升。